进口电影协议望重签，电影市场将进一步放开。按照2012 年签订的进口电影协议备忘录，每年进口34 部分账片，2017 协议到期重新谈判，2018 年执行新协议。新进口电影协议极有可能谈判成功，时间点为11 月10 日左右。我国进口电影分为分账片和批片两种，电影市场主要是进口分账片将进一步放开。

1. 进口电影协议望重签，电影市场将进一步放开 ............... 4

1.1 进口电影市场政策梳理 ...................... 4

1.2 电影市场放开是大概率事件 .............. 5

1.3 进口电影主要是分账片增加 .............. 5

2. 进口影片政策放开会带来票房增长 ............ 8

2.1 核心票房预测：未来几年有望带来近百亿票房增量 .................... 8

2.2 进口电影口碑强于国产，口碑电影有望提振票房 . 9

2.3 从台湾、韩国的情况看，进口电影数量增长均带来总票房的增长 .................10

3. 电影市场未来还有较大增长空间 ..............12

3.1 从人均观影看，电影市场有1.5-3 倍增长空间。 12

3.2 基础设施已具备，银幕数量驱动应向影片质量驱动转型。 ......13

4. 投资策略.........15

4.1 投资策略 .....................15

4.2 上市公司标的 .............15

4.2.1 中国电影 ..........15

4.2.2 万达电影 ..........15

4.2.3 上海电影 ..........15

4.2.4 幸福蓝海 ..........16

5. 风险提示.........16