2019 前三季度来看，营收增速的中位数为-1%（中报为-3%）。归母净利增速中位数为-23%（中报为-21%）。扣非归母净利中位数为-18%（中报为-24%）。毛利率同比变动幅度的中位数为-1pct（中报为-1pct）。总结来看，汽车板块Q3 盈利中枢上移，毛利率略有改善，我们前期推荐的增量（车灯）和存量（检测、轮胎、停车服务等）优质赛道三季报表现突出。

投资建议：把握增量和存量两条主线 ... 4

玲珑轮胎：产能配套齐发力，进军国际轮胎巨擘 .... 4

星宇股份：国内自主车灯龙头，突围合资竞争圈 .... 5

中国汽研：掌握核心技术的智能检测龙头 ...... 5

安车检测：汽车年检设备龙头，转型大空间运营服务商 .. 6

岱美股份：看好遮阳板全球龙头的横向扩张 .. 6

五洋停车：存量市场下停车优质赛道龙头 ...... 7

汽车行业三季报总结：Q3 营收、利润下滑幅度收窄 ...... 7

细分板块分析—— ..... 9

高业绩增速公司分析—— ...11

板块估值底部，静候行业拐点出现 ..... 12

汽车板块10 月走势略弱于大盘 . 12

销量下滑估值压制弱化，整车与零部件板块估值略有回升 ...... 13

10 月回顾：汽车销量下滑缩窄，库存降至合理偏低 ..... 14

10 月乘用车销量下滑幅度进一步收窄，SUV 销量增速转正 ... 15

商用车10 月同比增长7%，重卡表现较突出 ........ 18

新能源汽车10 月销量增速持续走低 ... 19

10 月经销商库存系数持续走低 .. 19

行业相关运营指标：成本端略有分化 . 20

原材料价格指数：玻璃、铝锭略有提升，橡胶、钢铁、锌锭仍处低位 ...... 20

汇率：美元兑人民币创五年内新高，欧元兑人民币区间震荡 .. 21

重要行业新闻与上市车型 . 22

重要行业新闻 .. 22

上市车型梳理 .. 24

国信证券投资评级 ... 27

分析师承诺 .... 27

风险提示 ........ 27

证券投资咨询业务的说明 . 27