关键词：煤炭；需求；产量；库存；进出口；投资
摘 要：2014 年以来，经济基本面对煤炭需求的拉动力度整体偏弱，煤炭进口高位波动，由于下游需求不振、煤炭价格持续下跌，中小煤矿全面复产可能性较小，煤炭供给低位波动，煤炭供求处于基本平衡、略显宽松的格局。3 月以后，随着气温回升，北方取暖结束，季节性需求明显走低，同时部分地方煤矿复产，煤炭供给有所反弹，煤炭供求逐步宽松方向发展，甚或面临较大过剩压力。展望2014 年全年，从煤炭需求看，我国经济企稳回升态势明显，预计2014 年仍将保持7.5%左右的增速。考虑国家不断加大大气污染治理力度，京津冀、长三角和珠三角等主要煤炭消费地区需求将受到抑制，但替代能源技术成熟度和经济可行性有待进一步提升，全国煤炭需求将继续保持小幅增长，全年煤炭消费量约为36.65 亿吨，同比增长1.5%左右。
目 录：

Ⅰ 最新概览

II市场供求预测

一、煤炭需求增长动力偏弱，2014年将呈现小幅增长

（一）经济增长弱势趋稳，拉动煤炭需求的动力整体偏弱

（二）非化石能源供应增加，对煤炭替代作用将加大

（三）煤炭下游产品产量增长放慢，煤炭需求增幅将回落

（四）外部经济预期持续温和回升，进口煤对国内市场的压力缓解

（五）气温逐步回升，季节性因素主导的煤炭需求将出现回落

二、煤炭产量逐步回升，国内煤炭供应能力总体充足

（一）既有煤炭产能充足前提下，原煤产量将逐步回升

（二）新建矿井和改造矿井陆续投产，新增煤炭产能释放加快

（三）铁路煤炭运输能力继续提升，运输能力相对于市场需求基本充足

三、煤炭价格短期内难有起色，全年将呈振荡走势

（一）电厂日耗恢复还需时日，上半年煤炭价格不会大幅上调

（二）国内煤炭产能较为充足，全年煤价有望呈现振荡走势

四、煤炭库存维持高位，大秦线检修之前难有改善

III进出口预测

一、进口煤炭竞争力下降，煤炭进口量增速将放缓

（一）国际海运费恢复性上涨，远距离海运煤炭的竞争力下降

（二）印尼等煤炭出口国限制煤炭出口，进口煤价格优势渐失

（三）沿海地区进口煤炭需求呈刚性，煤炭进口量将与上年持平

二、受政策、配额等因素影响，出口规模将继续低位徘徊

Ⅳ 投资预测

Ⅴ 经营绩效预测

一、煤炭行业偿债压力增大，可能导致信用事件集中爆发

二、煤炭开采隐形成本将显性化，行业亏损面将继续扩大

Ⅵ 政策趋势预测

一、煤炭资源税改革有望启动，将实行从价计征方案

二、大气污染防治受重视，商品煤质量国家标准或将出台

三、煤炭进出口政策或将有所调整，煤炭出口管理可能有所放松

VII重点区域预测

一、山西省煤矿安全整顿将持续，影响煤炭供应增长预期

二、京津冀鲁大气污染联防联控，煤炭消费将实现负增长

Ⅴ 政策解读

一、《2014年能源工作指导意见》

二、《煤炭物流发展规划》

三、《关于促进煤炭行业平稳运行的意见》

四、《关于指导做好2014年煤炭产运需衔接工作的通知》

五、《煤炭经营监管办法（修订稿）》

Ⅵ 热点研究

一、煤炭矿业审批权有望下放，各省可灵活调整煤炭产业规模

二、煤炭交易会自主协商定价，煤价市场化取得实质进展

三、2014年能源工作定调：压减煤炭消费

四、国际能源署：未来5年全球煤炭需求将放缓

五、神华获得俄罗斯2亿吨煤矿开采权，部分将出口至中国

Ⅷ关键指标