油田服务行业从根本上依赖于石油和天然气资源、受经济周期影响，市场需求随油气价格波动，油服企业收入呈现季节性波动；我国油服行业行政垄断逐步打破、市场化程度越来越高、民营资本日益活跃。我国已成为世界最大的油气市场之一，对外依存度高，大力开发油田是战略需要，油服行业大有可为。

1.石油勘探开发和油服行业概述 ............................................................................... 7

1.1 石油、石油行业及石油勘探开发 ................................................................. 7

1.1.1 石油的用途........................................................................................ 7

1.1.2 石油工业发展史 ................................................................................ 7

1.1.3 石油成因及其前景 ............................................................................. 8

1.1.4 石油组织与公司 ................................................................................ 9

1.1.5 石油行业及石油勘探开发流程 ........................................................ 10

1.2 我国油田技术服务行业发展现状 ............................................................... 10

1.2.1 我国已成为世界最大的油气市场之一，对外依存度高 .................... 10

1.2.2 我国油气改革发展历程 ................................................................... 12

1.2.3 我国油田技术服务行业发展趋势 ..................................................... 13

1.2.4 我国油田技术服务市场的竞争格局 ................................................. 14

1.2.5 油田技术服务行业发展特点 ............................................................ 15

1.3 油价与油服行业 ........................................................................................ 15

1.3.1 油价与油服行业发展正相关 ............................................................ 15

1.3.2 油价影响因素及预判 ....................................................................... 16

2.油田服务及设备行业分析 .................................................................................... 17

2.1 油田服务及设备制造产业链简介 ............................................................... 17

2.2 油气田技术服务 ......................................................................................... 18

2.2.1 物探：恒泰艾普、潜能恒信 ............................................................ 18

2.2.2 钻井：贝肯能源、中曼石油、仁智股份 .......................................... 20

2.2.3 测井：吉艾科技 .............................................................................. 23

2.2.4 射孔：通源石油 .............................................................................. 24

2.2.5 综合性油服：中海油服、石化油服 ................................................. 26

2.2.6 油服公司财务指标对比 ................................................................... 28

2.2.7 油服公司估值对比 ........................................................................... 32

2.3 油气设备及仪器制造 ................................................................................. 33

2.3.1 钻机：石化机械、如通股份、神开股份、道森股份........................ 34

2.3.2 压裂设备：杰瑞股份、石化机械 ..................................................... 37

2.3.3 油井管：山东墨龙 ........................................................................... 39

2.3.4 多相流量计：海默科技 ................................................................... 41

2.3.5 油气设备公司财务指标对比 ............................................................ 43

2.3.6 油气设备公司估值对比 ................................................................... 46

2.4 油气工程建设 ........................................................................................... 47

2.4.1 油气工程建设：中油工程、惠博普 ................................................. 47

2.4.2 海洋工程建设：海油工程、博迈科 ................................................. 50

2.4.3 石油工程建设公司财务指标对比 ..................................................... 52

2.4.4 石油工程建设公司估值对比 ............................................................ 55

3.关键公司估值与行业前景 .................................................................................... 55

3.1 行业增速、毛利率、风险 .......................................................................... 55

3.2 关键公司估值 ............................................................................................ 57

3.3 行业前景展望 ............................................................................................ 59

3.3.1 技术进步推动设备更新替代 ............................................................ 59

3.3.2 政策支持 ......................................................................................... 60

4.风险提示 .............................................................................................................. 61

5.附录：石油勘探开发技术简介 ............................................................................. 61

5.1 石油勘探开发流程 ..................................................................................... 61

5.2 油气勘探 ................................................................................................... 61

5.3 钻井服务 ................................................................................................... 63

5.3.1 钻井流程 ......................................................................................... 63

5.3.2 钻机 ................................................................................................ 63

5.3.3 录井 ................................................................................................ 65

5.3.4 测井 ................................................................................................ 66

5.3.5 固井 ................................................................................................ 66

5.3.6 完井与射孔...................................................................................... 67

5.4 采油 ........................................................................................................... 69

5.5 油田环保 ................................................................................................... 72