老牌房企金地集团近年规模快速增长，公司不断加大土地投入，为未来发展“屯粮"。2019年，公司共购买了113宗土地，对应土地储备面积为1688万平方米。土地投资总额为1200亿元，其中权益投资额为558亿元，较2018年分别增加200亿、154亿元。

　　4月22日晚间，金地（集团）股份有限公司（600383.SH，下称金地集团）发布2019年年报，显示上述数据。截至2019年底，公司总土地储备面积增加至5233万平方米，其中75%位于一二线城市。按照2019年消耗速度，在不买新地的情况下，这些土地还可以支撑公司未来五年发展。

　　2019年，金地集团销售额和销售面积分别为2106亿元和1079万平方米，同比分别增长22.9%和29.7%。根据市场机构克而瑞发布的2019年房企销售额排行榜，金地集团销售额位列第14名。

　　年内，金地集团总营收为634.20亿元，同比增长25.1%。归母净利润为100.75亿元，同比增长24.4%。公司有九成收入来自房地产业务。

　　由于长期聚焦一二线城市，金地集团的售房均价和毛利率水平高于大多数同行。2019年，公司房地产开发业务结算均价为1.46万元/平方米。毛利率为41.3%，较2018年下降1.82个百分点。同期，行业龙头万科（02202.HK/000002.SZ）、中国恒大（03333.HK）、碧桂园（02007.HK）毛利率分别27.2%、27.8%、26.06%。

　　物业管理是金地集团第二大业务，2019年收入达30.65亿元，同比增长42.20%。金地物业正处在快速扩张中，截至2019年底，接管物业面积达到2.1亿平方米，同比增长40%。按接管面积排名，金地物业进入物业行业TOP10行列。

　　公司第三大业务为物业出租，年内收入为9.69亿元，同比增长12.44%。但期内，物业出租业务毛利率下降了10.15个百分点至78.62%。金地集团称，这主要是长租公寓成本增长所致。

　　截至2019年底，金地集团总资产、总负债分别为3348.16亿、2524.47亿元，资产负债率为75.40%，较2018年底下降0.72个百分点。

　　公司有息负债总额为947.58亿元，其中一半来自银行借款，48%来自公开市场融资。2019年末净负债率为60.24%，较2018年上升2.88个百分点，但仍处于较健康水平。全年债务融资加权平均成本为4.99%，较2018年增加0.16个百分点。

　　截至2019年末，公司现金及等价物余额为450.98亿元，较期初增加34.12亿元。公司现金/短债的覆盖比例为1.29，流动性较好。

　　2020年新冠肺炎疫情爆发后，央行采取了更为宽松的货币政策，监管部门亦鼓励金融机构支持企业发展，房企近期在境内融资成本下降明显。

　　金地集团趁融资窗口期积极发债，融资成本进一步下降。2020年2-3月，该公司共发行了四笔超短期（九个月）融资券，总额40亿元，最低利率为2.60%；4月7日，公司又发行了总额20亿元的中期票据，其中三年期年利率为3.05%，五年期为3.55%。这些债券是金地存续债券中利率最低的一批。

　　为降低融资成本，金地于4月20日宣布将2018年5月发行的“18金地03"债券利率由5.29%下调至1.50%。该利率水平低于大多数银行一年期存款利率。一名投行人士对财新记者表示，1.50%的回报率下，基本没有投资者会继续投资债券，等同于逼迫投资者回售。

　　金地集团大幅下调利率引发争议。“18金地03"券募集说明书曾提到，“存续期后1年票面利率，为本期债券存续期内前2年票面利率加公司提升的基点"。4月21日，上交所发出监管函，要求公司核实此举是否符合债券募集说明书中的约定，并说明理由。（详见财新网报道“金地集团下调债券利率被约谈 涉信披违规收监管函"）截至发稿，金地集团尚未答复上交所。

　　金地集团告诉财新记者，公司在下调利率前已与投资者初步协商，对于提出异议的少部分投资者，公司正在沟通并寻求妥善解决方式。公司称，此次下调利率主要是考虑到近期市场利率存在继续下行的可能，通过利率调整来赎回老债券是市场操作惯例。

　　4月22日，金地集团收报13.24元/股，跌0.23%，公司总市值为597.73亿元。