房企资金环境总体偏紧，2018年资金来源预计将略有下降，有限资金或继续向龙头房企集中。房企资金来源可以分为三块，即银行端、自筹端、以及预收端。银行端是房企传统的融资渠道，融资额度相比融资成本更为关键，近年来额度逐步向龙头集中；自筹端方面，信用债和美元债在2018年前四月增加较多，但随后逐渐回落；客户端主要是定金及预收款，受监管部门严查消费贷影响也呈现下降走势。在融资渠道不断收紧的环境下，我们测算2018年房企资金来源同比将略有下降，且在此背景下，有限资金向龙头房企集中，集中度提升趋势或将进一步加强。

本周观点：全维度看开发商资金来源趋势..... 4

资金来源：三分天下，各有松紧..... 4

银行端：利率缓升，额度紧缩...... 4

自筹端：债券与信托融资承压...... 5

预收端：消费贷收紧....... 6

还款高峰：偿还高峰逐渐来临...... 8

其他融资情况........ 8

总结分析：资金略紧，龙头显优...... 9

楼市动态..... 10

成交概览.......... 10

库存动态......... 12

去化周期......... 14

房价走势......... 15

重点城市详细情况...... 16

土地市场（2018/5/14-2018/5/20）...... 19