银保监会提出建立健全多层次、广覆盖的小微金融机构体系，中小银行服务小微的定位强化。我们以银保监会树立的小微服务标杆银行台州银行、泰隆银行、微众银行、网商银行对小微服务的模式进行分析。四家银行的ROE 均高于行业水平，其中台州银行超过30%，不良贷款率最高者仅有1.30%。四家银行给上市中小银行的主要启示有：1）建立蓝海思维，精准定位客群，与银行服务圈外的客户共赢。2）建立小微业务的特殊机制，适度壮大人员队伍。3）加大科技投入，提升小微服务效益。银行板块个股推荐平安银行、招商银行、农业银行和成都银行。

四大标杆：小微服务定位，盈利能力突出 ......................................................................... 4

小微模式：蓝海思维，稳健启航 ....................................................................................... 6

客群选择：建立蓝海思维，扩大银行服务圈 ............................................................. 6

风险控制：小额分散策略，贷款技术严控风险 .......................................................... 8

运营成本：技术成熟、流程分拆解高运营成本局 ...................................................... 9

四大标杆：八仙过海，各显神通 ..................................................................................... 10

台州银行：地利优势明显，IPC 技术控制风险 ........................................................ 10

泰隆银行：向个人客户发力，定价模式精细 ........................................................... 12

微众银行：背靠社交网络巨头，小微服务大有潜力 ................................................ 14

网商银行：场景特征鲜明，将普惠做到极致 ........................................................... 15

上市银行：常熟银行、宁波银行为小微模式代表 ............................................................ 18

常熟银行：专注个人经营贷款，支小特征鲜明 ........................................................ 18

宁波银行：独立利润中心，提供综合化服务 ........................................................... 19

投资逻辑：看好量升价稳银行，关注弹性标的 ............................................................... 22

风险提示 .................................................................................................................. 22