关键词：锂电池材料；产业链；新能源汽车；投资建议
摘 要：2016~2020 年锂电池与材料行业景气上行。根据工信部统计，2015 年新能源车产量37.9 万辆，同比增长4 倍，新能源汽车产销量爆发式增长带动锂电池需求同步剧增。我们预计至2020 年新能源车产量将增长3 倍至150 万辆，锂动力电池需求量由16GWh增长3.4 倍至71GWh，年均复合增速35%。
目 录：2015 年国内新能源车产量井喷大幅超市场预期................. 4
2015 年新能源车行业爆发式增长 ................... 4
2016 年新能源车产销将继续高速增长...................... 4
2016 年将面临的问题：补贴退坡、乘用车增长低于预期、季节性影响冲击............. 7
锂电池与材料需求同步大幅增长........... 8
新能源汽车产销量爆发式增长带动锂电池需求同步大幅增长 .............. 8
中国动力电池发展目标与技术演变路线，带来经济性与质量的提升 ............. 11
锂电池产业链价值由电芯向上游扩散 .................. 12
锂电池核心材料：正极、负极、电解液和隔膜 .................. 12
中国电池厂对比日韩对手仍有大幅提升的空间 ................ 12
隔膜：动力电池提升产品结构，国产中高端产品供不应求 .............. 14
电解液：制造成本下降，龙头企业市场占有率提升 ................ 15
正极材料：三元材料发展迅猛逐步成为主流 ............ 16
负极材料：传统石墨为主，行业集中度继续提高 ............. 17
投资建议 ..................... 19