本月化工行业大幅跑输大盘，行业整体呈现结构性的机会，周期子行业受到近期价格普涨的影响，部分受益标的表现良好，同时受到市场热点追捧的诸如股权转让、转型等标的仍有不错的表现。考虑到近期市场风格的多变，寻找有业绩支撑的周期子行业仍将是未来投资的主线。我们认为明年一季度甚至上半年，部分周期子行业仍具有一定的投资机会，包括下游需求存在边际改善叠加供给侧出清的子行业：粘胶短纤、PVC、尿素等；同时建议关注近期环保约束的持续收紧带来的部分子行业的投资机会，包括：草甘膦、有机硅、纯碱及PVC 等子行业。

市场回顾 ........................ 6

化工板块11 月份回顾. 6

近期重点覆盖子行业及公司：民爆、麦草畏 ...................... 7

近期调研：鲁西化工、华鲁恒升、利民股份、长青股份、赞宇科技 ............. 9

重点公司估值 ........... 13

化工品市场回顾及展望  14

11 月份化工品价格走势回顾及展望 ...... 14

11 月份主要化工品价差回顾及展望 ...... 22

超跌化工品汇总 ........ 24

行业动态 ...................... 25

重点行业高频数据 .... 25

化肥（尿素、磷酸一胺） ..................... 25

农药（原药） ........... 26

化纤（粘胶短纤） .... 26

塑料（PVC、钛白粉）......................... 27

橡胶（炭黑、天然橡胶） ..................... 27

重点行业新闻 ........... 28