TPMS 起源于美国，现已在全球广泛应用，它的主要功能是监控汽车轮胎压力的异常情况并及时通知驾车人。TPMS 在行车安全、节能减排、减少磨损上具有显著作用，是 ABS、安全气囊之后的第三大汽车安全系统。

一、TPMS： ABS、安全气囊之后的第三大汽车安全系统...... 6

（一）TPMS 概述...... 6

（二）TPMS 基本原理..... 7

（三）TPMS 作用：行车安全、节能减排、减少磨损...... 7

（四）TPMS 发源于美国，现已在全球市场广泛应用...... 8

二、TPMS 产业链的模组环节，国内公司面临巨大机遇...... 10

（一）TPMS 产业链....... 10

（二）上游芯片、电池环节由国外巨头垄断..... 10

（三）模组环节国内公司面临巨大机遇...... 11

三、强制性法规全票通过，国内 TPMS 市场迎来前瞻拐点...... 12

（一）强制法规是 TPMS 普及的行业最核心因素........ 12

（二）国内法规迟迟未落地根本原因是产业链利益博弈技术标准.... 13

（三）最新技术标准获全票通过，行业发展最核心矛盾已经解决，将带来巨大 OEM 市场空间.... 14

四、全球 OEM 市场：法规是核心驱动力， Schrader 等 5 大厂商垄断市场..... 15

（一） OEM 市场需求：法规是核心驱动力....... 15

（二） OEM 市场竞争格局： schrader 等 5 大厂商垄断市场...... 18

五、 OEM 市场核心竞争要素：产品可靠性和客户渠道..... 18

（一） TPMS 产品可靠性具有极高壁垒..... 18

（二） OEM 客户资源是放量的关键.... 20

六、 AM 市场：爆发期滞后于 OEM 市场 5 年以上，台湾厂家表现强势...... 21

（一） AM 市场需求...... 21

（二） AM 市场核心竞争要素：产品覆盖率.... 22

（三）为升电装： TPMS 产品具有 98%覆盖率，在美国 AM 市场表现强势...... 23

七、产业链收益标的梳理..... 23

（一）保隆科技：国内 TPMS 龙头企业..... 23

1、公司介绍...... 23

2、公司是国内 TPMS 行业龙头...... 25

3、气门嘴业务： TPMS 气门嘴是主要增长点...... 27

4、排气系统管件业务：未来持续增长可期...... 27

5、募投项目分析...... 28

6、盈利预测与投资建议....... 28

（二）万通智控：国内领先的气门嘴制造商，并积极布局 TPMS 市场..... 29

1、公司介绍....... 29

2、 TPMS 业务：潜心布局欧洲 AM 市场，有望迎来爆发...... 30

3、气门嘴业务： TPMS 气门嘴是主要增长点...... 31

4、募投项目分析..... 31

5、盈利预测与投资建议...... 31