6月金融数据总体好于预期，较4月、5月明显改善。此前公布的6月PMI、通胀数据显示出我国经济温和修复，需求不足仍然拖累经济复苏。易纲行长6月9日指出“继续精准有力实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，全力支持实体经济，保待流动性合理充裕，保待货币信贷总量适度、节奏平稳”，此后7天逆回购利率、MLF换作利率、LPR利率如期下降，从政策端回应了疲弱的数据;月底召开的央行货币政策委员会第二季度例会再次强调加大宏观政策调控力度，搞好跨周期调节，6月信贷改善显示出政策端进一步发力。7月政治局会议会议即将召开，届时将定调下半年经济工作，进一步明确政策定向。从债券市场来看，7月适逢缴税大月，需警惕税期扰动下资金面的波动对短端债券收益率造成的千扰; 而长端债券收益率对经济数据的反应将继续呈现不对称性，预计本周易上难下; 本周长短端换作都以防御为主。