a1b9leH_1S食um品m饮ar料y] 行业保持较佳成长性，机构配置创新高。1、食品饮料行业 19H1整体收入同比增加13.5%，净利润同比增加21.2%，在所有的一级子行业中排名靠前，经济放缓背景下，消费仍表现出较强的韧性。2、机构上半年大幅增加食品饮料持仓，机构整体持仓占比达18%，创历史新高。

1 食品饮料行业保持较佳成长性，机构配置创新高 ........................................................................................................... 1

1.1 食品饮料：业绩成长性佳，消费韧性强 ........................................................................................................................ 1

1.2 机构配置比例创新高 ........................................................................................................................................................ 2

2 行业：白酒持续高景气，挖掘大众品细分品类机会 ....................................................................................................... 3

2.1 白酒：业绩保持高速增长，价格带有分化，次高端竞争加剧 ............................................................................... 3

2.2 调味品：龙头增长稳健，新品类机会大 ........................................................................................................................ 6

2.3 乳制品：原奶价格上涨，终端竞争加大，短期利润承压 ............................................................................................. 9

2.4 其他行业： 细分龙头表现突出 .................................................................................................................................... 11

3 下半年投资策略及重点推荐个股 ................................................................................................................................... 13

4 风险提示 ......................................................................................................................................................................... 13