统计局口径的生铁、焦炭数据获取方式均为规模以上企业实际获取，规模以下企业进行预估，通过重点钢企、焦企数据对全样本数据进行预估。在集中度提高的过程中，重点企业的占比理论上应该有提高，而统计局披露的数据中，重点钢企的铁水产量占比实际上却在下降，因此统计局数据存在高估的风险。Mysteel 口径的铁水产量则来自全样本数据，因此较为准确。根据 Mysteel 铁水口径进行修正，认为前 7 个月铁水累计同比增速 4.5%。

一、生铁产量数据的修正 ... 4

（一）各统计口径对比 .. 4

1、统计局口径 ... 4

2、Mysteel 口径 . 4

3、焦炭倒推 . 4

（二）铁水数据修正结果 . 4

二、需求端推衍：从铁水产量到铁矿消耗 .. 5

三、供给端推衍：从外矿进口和库存到外矿消费 .. 6

四、供给端推衍：从内矿生产到消费 . 8

五、结论：钢厂库存和隐形库存明显消耗，重视下半年补库需求 . 9

六、风险提示：数据存在偏误；非主流矿大幅增加 .. 10