在“ 2+26”采暖季限产临近时点，我们从限产政策、限开工政策、高炉新增产能、电弧炉新增产能这几个方面，对行业供给和需求边际变化进行了较为详细的梳理和测算，以期为采暖季钢铁行业的供需状况进行定量分析。

1 采暖季限产对于供给的影响测算..........4

1.1 采暖季重要政策梳理......... 4

1.2 供给量收缩测算....... 5

1.3 转炉废钢比提升的影响测算........... 7

2 采暖季限产对于需求的影响测算........9

2.1 采暖季土方石停工细则解读 ........... 9

2.2 房地产停工影响钢铁需求量测算 . 10

2.3 基建停工影响钢铁需求量测算 ..... 11

2.4 采暖季钢铁需求量收缩测算 ......... 13

3 高炉和电弧炉复产新增产量的测算...........14

3.1 合规高炉产能复产测算........ 14

3.2 置换产能净增量测算......... 15

3.3 电弧炉的新增产能测算...... 16

4 供需综述与投资建议.........16