回顾历史，我国煤炭价格的定价机制受市场和政策影响。根据我国煤炭价格发展历史，可以将煤炭价格形成机制划分为四个阶段，即1953~1984 年的完全计划经济定价阶段、1985~2012年的价格双轨制阶段、2013~2016 年的完全市场化阶段和2017 年至今的“锁定基础价+浮动价”的中长协与市场价并行的价格双轨制阶段。

我国煤炭价格定价机制历史沿革 ......... 1

1、完全计划价格阶段（1953-1984 年）：国家制定煤炭价格，实行价格单轨制 .... 2

2、价格双轨制阶段（1985-2012 年）：市场价和计划价格并存 ..... 2

2.1、统一的煤炭价格双轨制（1985~1992 年）  2

2.2、电煤的价格双轨制（1993-2001 年） ........ 3

2.3、煤电市场化探索后的价格双轨制（2002-2012 年） ........... 3

3、完全市场化定价阶段（2013~2015 年） .......... 4

4、“基础+浮动的中长协”形式的价格双轨制阶段（2016 年至今）.......... 4

双轨制对煤炭价格的影响分析  5

煤炭价格双轨制的弊端 ........... 5

1、“同质不同价”滋生行业乱象 ... 5

2、价格管制容易导致价格信号失灵，社会投资匮乏、供给增长乏力 ........ 6

3、价格双轨制加剧市场煤在淡旺季之间的波动 .... 8

投资建议 ......... 9

风险因素 ......... 9