新能源板块走势符合行业基本面，成长性与相对涨跌幅均表现不俗。上半年表现最后好的是锂电池板块，需求火爆，印证预期，光伏产业受益抢装潮，板块业绩突飞猛进；风电的装机顶峰期已过，未来较长时间难有表现，核电业绩未达预期，未来装机速度令人担忧。下半年的核心投资逻辑依旧是选择成长，新能源汽车后市场同样受益于新能源汽车产销量的飙升，我们关注充电桩；如何解决新能源发电严重浪费问题，如何应对电网削峰填谷，为储能带来了巨大的成长空间；同时我们深入挖掘行业的变化升级，重点关注光伏电站建设向分布式电站倾斜，单晶硅对多晶硅的替代带来的
投资机会。

1 2016上半年新能源板块回顾............ 4

1.1新能源板块市场走势回顾................ 4

1.2新能源板块基本面回顾.................... 5

2 2016下半年投资策略.. 7

3光伏：抢装潮之后，下半年将趋于平淡............... 7

3.1未来5年光伏电站建设将维持较高景气度........... 7

3.2上半年光伏建设受益抢装潮，下半年装机容量恐下滑明显..... 8

3.3装机分布出现了明显变化，于变化中寻求机会... 8

4储能：行业大幕拉开在即，引领能源革命......... 10

4.1储能契合国家能源战略结构改革... 10

4.2四大因素，看好储能爆发.............. 11

4.3储能技术路线众多，看好铅炭电池和锂电池..... 12

4.4储能成本进入快速下降通道.......... 14

4.5市场需求空间巨大，一片蓝海待开发................. 15

4.6储能成本相对较高，政府补贴呼之欲出............. 15

5充电桩：建设滞后与需求快速增长矛盾加剧..... 16

5.1新能源汽车高速增长遭遇“里程焦虑”............. 16

5.2从总规划到补贴、国标出台，政策体系逐渐完善................... 18

5.3充电设备生产市场广阔，桩站运营模式仍需探索................... 20

5.4充电桩利润来源单一，未来增值服务前景广阔. 23

6重点个股推荐........... 27

7风险提示.................. 29