在前两次集成电路的产业转移中，日本、韩国取得了巨大成功。我们从成功国家的经验中可以发现，政府从顶层设计出发，制定产业发展战略，并在产业及财税政策、资本上给予了大力支持。这将给我国发展集成电路较好的启示作用。发展半导体产业国家支持不可或缺。

一、我国电子信息产业基础仍然薄弱，芯片发展迫在眉睫..........1

（一）我国电子信息产业利润率低，处于国际分工下游..........1

（二）集成电路主要依赖进口，核心技术被国外垄断........1

（三）中兴制裁为我国芯片发展敲警钟，中国芯需自强方能减少外部制约.......3

二、政策支持，大基金一期助力我国集成电路产业崛起.........5

（一）政策、资金支持逐步落地，我国集成电路产业提速发展.......5

（二）大基金一期投资在制造领域成绩斐然，晶圆代工产能产将爆发式增长........9

（三） 借助国际并购，封测企业进入世界第一梯队.......14

三、政策资金持续加码，大基金二期即将启动..........17

（一）大基金二期有望向设计企业加大投资力度........17

（二） 材料、设备亟待加强，保证产业自给能力.........20

（三） 促进上下游企业合作，塑造健康产业生态........24

四、全球半导体第三次产业转移，中国迎来追赶机会......25

（一）日、韩台半导体产业发展的成功离不开政府支持........25

（二）我国应当借鉴他国经验，积极迎接全球第三次产业转移机遇.......27

五、行业景气持续回升叠加政策立体式加码支持，继续看好我国集成电路产业的投资机会........27

六、行业评级及重点公司..........28

七、风险提示.......32