回顾电子行业三季报表现，2019 年前三季度电子行业营业总收入为15831.69 亿元，同比增长 7.96%，归母净利润为 713.84 亿元，同比增长 2.52%，增速仍处于较低水平；分季度来看，业绩表现为逐季回升的态势，19Q3 营收环比增速为 17.44%，净利润增速为 36.22%；单三季度毛利率及净利率分别为 15.8%和 5.05%，已经回升到较高水平；行业三费均出现一定程度下降，控费能力有所提升，三费占比相比去年同期下滑 0.33pct；前三季度资产减值损失共计 9.02 亿元，去年同期为 10.97 亿元，略有下降；行业融资性现金净流量为 475.38 亿元，去年同期为 1061.12 亿元，出现较大幅度下滑；行业净资产收益率为7.02%，受到净利润下滑的影响，低于去年同期水平。

1.电子行业2019 年三季报回顾 ... 4

1.1.收入及利润 .. 4

1.2.毛利率及净利率 ... 5

1.3.费用率 . 5

1.4.资产减值损失 . 6

1.5.营运能力 ... 6

1.6.商誉 .. 7

1.7.现金流 . 7

1.8.杜邦分析 ... 8

2.子版块分析 ... 9

2.1.板块总览 ... 9

2.2.半导体板块 .. 9

2.3.元件板块 . 10

2.4.光学光电子板块 . 11

2.5.电子制造板块 .. 12

2.6.其他电子 . 13

3.投资建议 .. 14

4.风险提示 .. 14