2017 年已有不少高质 IP 且融合多种玩法的 H5 游戏取得不错成绩，出现月流水过亿的 H5 大作，包括月流水 1~2 亿的《大天使之剑 H5》，还有《传奇世界》、《决战沙城》、《新葫芦兄弟》等月流水千万级别的游戏。

一、H5 游戏开始显现赚钱效应，大厂加大布局，逐渐成为主流游戏类型...4

1、H5 游戏发展历程，已显示出赚钱效应...4

2、H5 游戏已度过早期技术积累和模式探索阶段.5

3、我们判断H5 游戏将在2018 年实现快速发展.5

二、大厂正视H5 游戏市场，将带来用户增量和市场增量，加速H5 游戏市场发展.7

1、腾讯属意H5 已久，入口不断升级...7

2、腾讯各平台初期以轻度休闲游戏为主，注重社交属性和关系链的沉淀，正加快商业化.7

3、国内其他游戏大厂陆续布局H5 游戏..9

三、市场格局判断：腾讯和非腾讯市场差异化..10

1、腾讯市场预计不同平台不同策略.10

2、非腾讯市场仍以买量为主... 11

3、向头部集中，主要竞争者集中为已有龙头.12

4、研发商积极性提高，拥有成熟IP 的厂商拥有先天优势..13

四、H5 游戏市场规模预计超过移动APP 游戏的1/3.14

五、投资角度选腾讯游戏生态公司和已有游戏龙头...15

六、风险提示..15

附、H5 游戏平台分成分析：阶梯分成..16