业绩是股价上涨的关键，季报期寻找超预期的逻辑得到充分验证。从汾酒、金徽酒的近期表现来看，业绩是驱动股价上涨的最关键因素，市场已经开始逐渐反应年报及一季报，我们认为行情仍将继续演绎。在前期周观点中强调“反弹时精选性价比”，除即将到来的年报、季报催化以外，淡季表现及后续趋势会是精选“性价比”的关键，也是在板块内部实现相对收益的关键。我们认为次高端和区域酒，也就是200-800 元价格带更容易存在超预期的可能。

1、行情回顾 .................................................................................................................... - 4 -

1.1 行业行情追踪 ........................................................................................................... - 4 -

1.2 重点公司行情追踪 ................................................................................................... - 4 -

2、本周观点 .................................................................................................................... - 5 -

3、食品饮料板块估值与持仓追踪 ................................................................................ - 6 -

3.1 食品饮料板块估值水平追踪 ................................................................................... - 6 -

3.2 主动型基金持仓情况（20Q4） ............................................................................... - 6 -

3.3 重点公司陆股通持股情况追踪 ............................................................................... - 9 -

4、产业数据追踪 .......................................................................................................... - 11 -

5、重点公告/新闻 ......................................................................................................... - 13 -

5.1 公司公告 ................................................................................................................. - 13 -

5.2 行业新闻 ................................................................................................................. - 13 -

6、下周重点事项提醒 .................................................................................................. - 15 -

7、风险提示 .................................................................................................................. - 15 -