德国从 7 月 1 日开始政府补贴部分增加一倍，对于售价不超过 4 万欧元的车型单车补贴达到 9 千欧元；法国从 6 月 1 日开始，对于售价不超过 4.5万欧元的电动车，个人消费者补贴金额达到 7 千欧元，加上换购补贴 2500 欧元，单车补贴额度可达 9500 欧元。英国从 3 月份开始新能源车的补贴金额小幅下调至 3000 英镑，同时延长补贴期限至 2023 年，从 4 月份开始公司用车福利税 BIK 的税率从 16%下调至 0%，带来的节税金额约为 2000 英镑。荷兰从7月1号开始给予售价不超过4.5万欧元的纯电动车4000欧元的补贴。 2019年 4 月欧盟理事会通过欧盟汽车二氧化碳排放新标准。欧洲车企通过优化发动机和 48V 微混系统可以在 2025 年之前的考核时间段内完成碳排放要求，但是在 2025 年之后碳排放标准进一步趋紧，电动化将成为各大主机厂主要的发展方向。

一、欧洲新能源车市场快速恢复，有望在 3-4 月内就回到高增长状态 .......................... 6

1.1 欧洲新能源车市将在未来一个多季度回到高增长态势................. 6

1.2 德国新能源车销量加速增长、补贴政策不断加码，今年有望翻倍增长.................... 6

1.3 法国新能源车补贴政策不断加码，今明年有望持续快速增长 ...... 8

1.4 英国新能源车发展势头良好， BIK 税率下调有望带动新能源车增长...................... 10

1.5 荷兰新能源车销量一定程度上受到疫情冲击，补贴新政实施后有望重拾上升势头 11

1.6 瑞典新能源车市场发展迅速，渗透率加速提升.......................... 12

1.7 挪威新能源车渗透率全球最高，对行业发展有启示作用 ........... 14

1.8 意大利新能源车渗透率较低，今年有望大幅增长 ...................... 15

二、碳排放政策加速欧洲电动化进程 ................... 16

2.1 碳排放短期约束要求今年欧洲新能源车销量达 80 万辆以上...... 16

2.2 碳排放中长期约束使得新能源车成为欧洲各大主机发展的战略重点 ..................... 17

2.3 碳排放考核标准和超标罚款金额的提升、欧洲各国燃油车禁售时间表的出台，加速

了欧洲电气化的发展进程.......... 19

2.4 欧洲考虑免征纯电动车增值税........................ 20

三、中国中游优质企业已经切入欧洲主流车企供应链，将迎来长周期增长................. 22

3.1 深入海外核心供应链的企业将迎来长周期增长.......................... 22

3.2 核心供应链分析 ................. 24

四、投资建议 27

相关报告 ....... 27

风险提示 ....... 28