关键词：自主品牌轿车；技术；产品布局；盈利
摘 要：过去近十年，我国自主品牌在销量规模和技术储备等方面取得较快发展；但产品主要集中在中低端市场，并日益面临合资品牌产品、价格下探的挑战。盈利方面，目前自主品牌内部呈现“民企强、国企弱”的分化局面。在民营体制下涌现出一批自主品牌，其中部分企业经过多年的市场历练，销量和盈利已初具规模；我们认为，它们在未来的竞争角逐中更有望脱颖而出，成为中国的“现代汽车”。具体而言，我们看好长城和吉利的自主发展之路。对于上汽和长安，虽然两者自主品牌业务尚不能贡献盈利，但由于旗下合资品牌雄厚的实力基础，未来业绩增长具有一定保证。A 股推荐长城汽车、上汽集团、长安汽车；H 股推荐长城汽车、吉利汽车。
目 录：

投资摘要及估值

过去十年自主品牌实现较快发展

产品布局：以中低端为主

技术储备和研发投入

盈利能力：民企强、国企弱

政策导向与扶持

附录：韩国汽车自主品牌发展启示

公司更新：

长城汽车

吉利汽车

长安汽车

上汽集团

江淮汽车

广汽集团

研究报告中所提及的有关上市公司