（1）股份行个贷占比高，小银行具增长潜力。股份行的个人贷款规模和占比在中小银行中处于最高水平；农商行和城商行由于基数效应和地缘优势，个贷增速较快，占比也逐年提升。（2）银行个贷结构各异。股份行个贷结构整体均衡但个体差异较大；城商行借楼市热潮提高住房贷款占比；农商行立足“小微”，经营性贷款占比偏高。（3）中小银行理财业务蚕食五大行优势。股份行发行理财产品数量和规模逐渐赶超国有五大行，中小银行理财收益率平缓下行且客户服务更为尽心，五大行优势被逐渐蚕食。（4）零售银行业务盈利贡献偏低。股份行整体表现较好，农商行和城商行的零售业务盈利贡献较弱。未来金融市场的发展趋势是零售业务逐渐改变其从属地位。（5）个贷不良优于对公但需警惕楼市泡沫风险。个人贷款的资产质量整体优于对公贷款，房贷不良率低于0.5%，但随着房价相对高位和楼市调控预期升温，住房贷款存在一定的风险隐忧。

1. 零售银行业务发展现状.. 4

1.1. 股份行个贷占比高，小银行具增长潜力... 4

1.2. 中小银行个贷结构各异.. 5

1.3. 中小银行理财业务蚕食五大行优势.. 6

1.4. 零售银行业务盈利贡献偏低.... 7

1.5. 个贷不良优于对公，警惕楼市风险.. 8

2. 零售银行业务历史及特点.... 8

2.1. 发展历史：从传统迈向互联网金融时代... 8

2.2. 发展范例：Umpqua 和Capital One... 9

2.2.1. 社区银行的范例：Umpqua（安快）银行... 9

2.2.2. 以信用卡为核心：Capital One 银行.. 10

2.3. 动因：风险分散，需求扩大.. 10

2.4. 前景：电子、多样、个性、交叉... 11

2.5. 中小银行零售业务SWOT 分析.. 11

2.5.1. 优势：深耕区域，决策灵活成本低.. 11

2.5.2. 劣势：风险控制和承担能力弱.... 11

2.5.3. 机会：规模经济未成，互联网带来东风.... 11

2.5.4. 威胁：互联网弱化网点优势.... 12

2.5.5. 应对：深化地缘控风险，布局网络重激励... 12

3. 零售银行业务发展趋势... 13

3.1. 高息揽储成往事，差异化时代到来... 13

3.2. 争夺互联网渠道，造智慧零售银行... 14

3.3. 社区银行转型机遇与挑战并存.... 14

3.4. 事业部改革提升经营效率.. 16

3.5. 新技术助征信，风险控制加强.... 16

4. 重点个股推荐... 18

4.1. 招商银行：转型轻型银行.. 18

4.2. 平安银行：多元驱动支撑业绩.... 18

4.3. 民生银行：新型“大零售体系”逐渐构建.... 18

4.4. 常熟农商行：稳健转型，均衡布局... 18