三季度增速随社零放缓，前三季度平稳增长：按申万一级行业分类，纺织服装板块2018年前三季度实现营业收入1990.81亿元，同比增长8.32%；实现归属于上市公司净利润151.79亿元，同比增加3.74%。其中，三季度纺织服装板块实现营业收入534.23亿元，同比增长0.73%；实现归属于上市公司净利润28.60亿元，同比增长0.06%，三季度纺织服装业绩保持同比平稳态势。

一、行业整体：三季度增速随社零放缓，前三季度平稳增长.... 5

（一）三季度纺织服装营收净利同比平稳..... 5

（二）三季度毛利率环比提升，净利率环比下降.... 6

（三）三季度期间费用略有降低，或与会计变动有关..... 7

（四）存货及应收账款周转小幅放缓....... 8

二、分行业财务分析....... 8

（一）服装家纺板块财务分析......... 9

（ 1）服装家纺板块营收、净利增速有所下行..... 9

（ 2）服装家纺期间费用率较去年全年有所下行....10

（ 3）毛利率及净利率较去年全年多数上行...10

（二）纺织制造板块财务分析.......11

（ 1）纺织制造板块前三季度营收净利增速分化...11

（ 2）纺织制造期间费用率多数回落.....12

（ 3）毛利率基本稳定，净利率有所回落....12

三、行业终端零售增速放缓，纺织服装出口略有回升.... 13

四、板块走势和重点公司估值...... 14

五、风险提示....... 17