2019 年3 月28 日，Keytruda 新适应症上市申请（JXSS1800018）获得国家药品监督管理局批准，联合培美曲塞、顺铂一线治疗EGFR和ALK 阴性的转移性非鳞状非小细胞肺癌。

1.O/K 药继续高速增长，K 药确定肺癌一线用药定位 .............................................. 3

1.1 海外共6 款PD-1 获批上市，适应症布局初见分晓 .................................... 3

1.2 K 药全球销售额增速高于O 药 .................................................................... 4

2. PD-1 适应症加速拓展，肿瘤免疫治疗渐入佳境 .................................................. 5

2.1 国内肿瘤患者呈现高发病率，高死亡率，用药结构落后............................. 5

2.2 PD-1 药物国内市场迅速放量 ...................................................................... 6

3.投资建议 ................................................................................................................ 8

4.风险提示 ................................................................................................................ 8