新材料的诞生往往伴随经济结构的调整，尤其是信息技术进步和工业升级将加速新材料发展。我国已出台相关产业规划，并成立总规模上千亿的产业基金（17 年）。17 年我国新材料产业销售规模达 3.1 万亿，11-17 年复合增速 25%。“经济变革+政策鼓励+资本加持”，我国新材料产业迎历史机遇；但在关键原料/装备/软控/工艺数据等方面和国外仍有差距。我们从时空维度筛选细分赛道，空间上寻找国产替代或者需求升级的领域如军工/大交通、新能源、节能环保、TMT；时间上选取有一定销售规模、处成长或扩张期企业。之后从产业链卡位以及创投思路，筛选优质企业。 

新材料“资质”通鉴分析？——技术新、工艺新、应用新..5

新材料是处于导入或成长期，高壁垒、难替代的特殊性能材料..5

新材料产业具有周期长、品种多等特征，认知门槛高、风险大..6

新兴产业诞生和材料休戚相关..7

各国积极推动新材料产业发展..8

我国新材料产业现状？——转型升级+政策鼓励+资本加持..9

2010-2017 年我国新材料复合增速约25%.9

经济结构转型升级催生我国新材料产业发展.9

千亿级新材料产业基金投资如火如荼.10

我国新材料产业和国际先进水平仍有一定差距..12

海外新材料企业发展成熟，久经考验..12

我国新材料产业仍存在一定发展空间..13

如何选择新材料细分产业？——从空间和时间维度..14

空间维度：按照下游需求分，空间大、增速快..14

自上而下筛选行业规模可观、增速较快的子行业..14

新材料方向选择：有望形成规模应用or 小而美..15

国内已开始国产化的新材料品种梳理..16

时间维度：新材料企业生命周期维度长，根据所处阶段选择投资策略.17

以发展阶段和规模判断新材料所处周期、选取投资策略...17

优选居成长和成熟期的项目，新材料投资的“艺术性”在于周期进度的判断.18

新材料公司的关键选择要素？——产业链卡位和公司质地...20

先断生死后看发展...20

从行业卡位和公司质地优选企业..20

判断公司在产业链的卡位及市场地位..20

从创投角度判断公司质地...20

代表性材料方向？——高成长、高壁垒、高景气...22

先进陶瓷：市场空间大、技术壁垒高，细分品种有望实现进口替代..22

碳纤维：看齐日美，我国企业加速缩小差距，集中度逐步提升...25

高温合金：航空发动机新增和替代空间大，壁垒高、呈寡头竞争格局.28

高温合金主要应用于军工航发领域，技术壁垒很高..28

高温合金市场呈寡头竞争，游戏参与者寥寥.29

军工装备进入放量期，高温合金市场前景广阔...29

“两机专项”等多项政策鼓励航空发动机和高温合金发展...30

航空发动机新增和替代空间大.30

石英：景气确立，高端需求崛起叠加国产替代，迎来高成长.30

靶材：全球千亿市场，国产替代正当时.32

风险提示.35