供需格局优异，有机硅景高景气周期在途。截到2018 年7 月29 日有机硅DMC 最新报价 35000 元/吨，同比增长79%；价差为22898 元/吨，同比增长147%。有机硅行
业正处于高景气周期，主要是源于行业供需格局的优异。短期来看，有机硅淡季行业检修，开工率下降导致价格坚挺，而原材料价格下行带来价差仍在扩大，盈利能力持续提升。长期来看，供给端，国内外产能产能增速趋缓，开工率无上升空间，企业集中度持续上升；而需求端，内需持续高增，外需增长强劲，推动有机硅需求高速增长，
有机硅高景气周期有望持续。

供需格局优异，有机硅景气行情正在途 .. - 4 -
供给端：国内外产能增速放缓，开工率无上升空间 ....... - 8 -
需求端：内外需持续高增 ...... - 12 -
内需：国内需求大幅增长 .. - 12 -
外需：海外产能老化，出口增长强劲  - 16 -
成本端：环保政策持续从严，成本支撑价格中枢 . - 18 -
重点推荐：合盛硅业、新安股份 ... - 23 -
风险提示 ....... - 24 -