关键词：中药饮品行业；市场分析；行业热点
摘 要：中药饮片是医药工业中少人关注的“灰姑娘”，但是 2006 年-2014 年，中药饮片年复合增长率达29.7%，为医药工业细分子行业的“Top1”，增速领跑医药工业全行业；中药饮片在医药工业销售收入中的比重也逐渐上升，最新公布数据为 6.59%。企业微观层面，规模以上企业平均总资产、销售收入、利润总额不断提升，平均每家中药饮片企业的总资产为 1.13 亿元，销售收入为 1.7 亿元，利润总额为1198 万元，同比2008 年分别提升114%、216%和276%。企业运营杠杆率不断下降，从 2008 年的 55.3%连续下降到 2014 年42.3%，中药饮片企业规模和效益不断提升。
目 录：

一、中药饮片概述.......5

（一）中药饮片概念及分类... 5

（二）无“炮制”，不“饮片”... 5

（三）中药饮片在中药产业链中的地位........... 6

（四）中药（中药饮片）行业监管体制和政策法规........... 7

二、中药饮片行业传统但不夕阳，增速领跑医药工业全行业.... 8

（一）宏观面：年复合增速（CAGR）29.7%，医药工业细分子行业“Top1”，销售收入比重逐渐上升..... 8

（二）微观面：行业规模以上企业发展良好，龙头公司增长迅速....... 9

（三）政策面：中药饮片超福利待遇，外资禁入、不在药品降价范围内，不取消药品加成.......... 11

三、中药饮片行业发展趋势：新型饮片和供应链金融是看点........... 11

（一）行业、质量管理全面规范化........ 12

（二）剂型创新是方向，新型饮片高增长...... 13

（三）优势企业向上游中药材拓展........ 14

（四）龙头公司市占率不到2%，行业兼并重组是趋势... 15

（五）“椰风挡不住”，互联网+和供应链金融风吹向中药饮片行业.... 16

（六）中药产业集群化发展明显........... 17

四、中药饮片代表上市公司分析.......... 18

（一）传统中药饮片代表上市公司：源和药业（833379.OC）、芍花堂（832265.OC）...... 18

（二）中药配方颗粒代表公司：天江药业、北京康仁堂........... 20

（三）超微饮片代表公司：中智药业（03737.HK）........ 20

（四）中药饮片代表公司全览：中药配方颗粒——中药饮片的消费升级... 21

五、风险提示...21