机械行业整体净利稳步提升，但是盈利能力和现金流有所下降，细分板块分化明显。

1 机械行业业绩稳步提升，细分板块间分化明显 ........... 7

1.1 2018 年A 股市场表现低迷，机械板块跑输大盘 ....... 7

1.2 机械行业业绩稳步增长，工程机械表现耀眼 ............. 7

2 工程机械：行业景气度仍在，龙头企业价值凸显 ....... 9

2.1 行业高景气延续，各类机械销量持续超预期 ............. 9

2.2 行业集中度提升，龙头企业市占率不断提升 ........... 11

2.3 龙头企业经营质量不断优化，盈利能力持续增强 ... 12

2.4 行业18 年增长性确定，未来两年年将保持平稳状态 ............ 14

3 3C 自动化：消费电子持续低迷，设备企业盈利增速放缓 ...... 15

3.1 盈利能力整体增强，但增速显著放缓 ....... 15

3.2 下游边际改善，3C 设备企业发展后劲充足 ............. 16

4 半导体设备：行业红利期到来，国产设备企业实力增强 ........ 17

4.1 下游需求持续爆发，企业盈利能力显著增强 ........... 17

4.2 下游投资持续加码，行业将步入持续高增长区间 ... 18

5 激光行业：下游需求增速放缓，中报业绩增速有所回落 ........ 18

5.1 下游需求增速放缓，激光行业收入增速回落 ........... 19

5.2 经营持续改善，行业盈利能力有所提升.... 19

6 油气产业：强势复苏，业绩将持续改善 ...... 22

7 智能装备：经济下行压力下，板块维持稳健增长 ..... 25

7.1 业绩持续增长，但增速放缓，净利率有所下滑 ....... 25

7.2 行业稳健运营，现金流情况有所下滑 ....... 27

8 锂电设备：业绩维持高增长，但行业下行压力巨大 . 28

8.1 业绩维持较高增速，但利润率水平持续下行 ........... 28

8.2 资产负债表、现金流量表反映行业景气度下行 ....... 30

9 轨道交通：中车业绩逐季度改善，零部件企业整体低于预期  31