关键词：家电；2012；综述
摘 要：统计局数据显示，2012年1-8月，我国家用电力器具行业实现营业收入7,015亿元，同比下降0.27%；利润总额316亿元，同比增长19.52%，高于去年同期4.14%的增幅。总体来看，受家电三大政策退出、房地产调控以及海外需求下滑影响，家电行业收入出现，但由于主要原材料价格与去年同期相比显著下降，行业利润率水平有所提升，利润总额保持稳定增长。
目 录：

1. 2012年前三季度行业运行情况回顾

1.1家电行业收入出现下滑，利润增长加快

1.2主要家电产品销量增速全面下降，出口好于内销

1.3空调、冰箱去库存初见成效，洗衣机库存仍处高位

2.上市公司业绩回顾

2.1收入有所下滑，盈利能力提高

2.2期间费用率有所提高，营业外收入大幅减少

2.3现金流增加，资金回收能力提升

2.4行业集中度小幅上升

3. 2012年四季度展望及投资策略

3.1行业增速放缓，四季度有望回暖

3.2投资策略：遵循防御+题材与节能补贴政策两条主线