健身产业容量巨大，保持稳定增长，对标海外市场，未来发展空间可期。1）我国健身行业空间达 300 亿元规模。目前国内成规模的健身俱乐部数量约 1 万家，小型健身工作室超2 万家。考虑到私教课程客单价更高以及健身行业的上下游， 行业实际空间将达到甚至超过 500 亿。2015 年我国健身市场规模增长 14%，健身俱乐部数量增长 20%，国家职业资格持证教练数量增长 77%。2）对标中美市场，健身行业有 4 倍以上发展空间。中国健身持卡人约 1500 万，不足美国的1/4；市场容量 300 亿元，仅为美国的 1/6；中国俱乐部会员渗透率只有 1%，远低于美国的 22%，供需两端均存在一定的缺口。3）国内俱乐部盈利模式单一，未来结构将更加多元化。我国健身行业中会籍+私教收入占比超 90%，而在国外食品、补剂、减肥消费、服装器材等合计收入占比超 70%，是我国俱乐部未来发展的方向。

1.健身运动兴起，朝阳产业潜力无限..... 7

1.1 健身产业容量巨大，增长稳定，对标海外市场，未来发展空间可期. 7

1.2 借鉴海外经验，健身行业天花板尚远，收入结构有望更加多元化 ..... 7

2.“三驾马车”驱动产业转型升级，龙头企业异军突起........ 9

2.1 我国健身产业格局分散，看好龙头俱乐部，“互联网+”带动产业升级9

2.2“ 政策东风+消费升级+社交媒体” 三驾马车，拉动健身产业勇往直前10

3.ChinaFit 主编潘睿：健身消费领域的八大模式与成功案例11

3.1 行业周期与商业模式周期理论：由创新引导的 S 型曲线....11

3.2 健身消费领域八大模式.......15

3.3 从杜邦公式角度分析案例.......16

3.4 四大商业模式驱动力.....17

4.大咖论剑：国内健身俱乐部巨头探讨... 18

4.1 金宇晴：一兆韦德的“ 成功之道”.....18

4.2 青鸟体育的发展战略......18

4.3 光猪圈模式的痛点.......19

4.4 中国内地健身行业所处阶段......19

4.5 健身行业未能出现全国性巨头的原因分析.....19

5.全民健身计划-健身行业的危机与升级之道..... 20

5.1 行业弊端:传统健身俱乐部痛点凸显......20

5.2 光猪积极改革传统健身管理模式......20

5.3 升级健身房具体实施方法.....20

5.4 光猪目前店铺营业情况.......21

5.5 光猪对加盟商的支持政策......22

5.5.1 加盟商存在选址和管理不齐问题.......22

5.5.2 光猪目前加盟店铺实施情况......22

6.健身俱乐部数字化时代来临.... 22

6.1 传统健身俱乐部粗放式发展，出现六大发展难题......23

6.2 数字化健身俱乐部设计，开启行业发展新纪元......24

7.新潮涌动：行业新秀的崛起探索..... 26

7.1 ChinaFit：中国健身产业专业网络媒体....26

7.2 乐动天下：健身智能化解决方案提供商......27

7.3 青籁优体：创新健康方式综合会馆.....28

7.4“我是超人”： 时尚健康版块综艺 IP....29

7.5 尚雅投资：风口行业模式转型，看好细分领域龙头.....30

8.上市公司相关标的与投资建议...... 31

8.1 相关标的一：贵人鸟（ 603555.SH）......31

8.2 相关标的二：探路者（ 300005.SZ）.....31

8.3 相关标的三：中体产业（ 600158.SH）.......32

8.4 相关标的四：莱茵体育（ 000558.SZ）.....32

8.5 相关标的估值对比.......33