关键词：医药；2012；投资；策略
摘 要：国家统计局数据显示，规模以上医药制造业企业今年2、3、4月实现的月度累计销售收入分别为2186.2、3616.9 和4930.3亿元，对应的同比增长率分别为21.3%、23.2%和20.6%，行业收入增速明显放缓，创下2010年以来的新低。出现以上情况主要是受到政策调控和市场价格的双重影响，“限抗”政策、药品限价以及基本药物招标采购中的“唯低价论”导致化学药和化学原料药行业的收入增速下降较为明显，此外维生素等大宗原料药价格的长期低迷也是导致部分行业收入增速下降。
目 录：

1.上半年医药制造业整体运行情况分析

1.1医药制造业收入增速放缓，利润增速触底回升

1.2一季度天相医药板块上市公司运营情况分析

1.3医药板块及各子行业板块上半年走势

1.4市场影响因素

2.政策调控影响行业发展

2.1 2012年上半年医药政策一览

2.2行业稳步恢复，把握政策脉搏

3.政策引导下，把握四条投资主线，寻求医药掘金机会

3.1关注基药扩容与政策调整下的投资机会

3.1.1基药+独家品种才能真正分享基药扩容

3.1.2医保+大病种产品迎来快速增长

3.1.3“中药抗菌药”受青睐

3.2创新是企业长期发展的源动力

3.2.1我国创新药研发现状

3.2.2政策助推创新药发展

3.2.3创新药研究热点

3.2.4投资逻辑

3.3医药政策凸显社会化办医和基层医疗投资机会

3.3.1鼓励社会资本办医，推动民营医院发展

3.3.2新医改“强基层”战略，推动基础医疗器械增长

3.3.3新版GMP标准提高，推动相关制药设备需求近二年集中爆发

3.4政策推动行业整合，医药流通还应关注行业龙头

3.4.1集中度提高是医药流通行业的发展趋势

3.4.2上市公司业绩情况

3.4.3个股推荐：关注全国性企业及地方区域龙头公司

4.重点公司投资价值分析

5.风险提示