2018年4月底，台山核电、三门核电相继获准装料，我国首批开建的三代核电机组有望顺利并网、商运，从而为后续核电建设提供更多选型参考，进而加快核电新机组核准，利好主设备制造商业绩释放。

1. 国内三代核电首堆建设进度符合预期，核电招标有望常态化.......5

1.1. 发展核电是我国实现能源结构转型的重要抓手之一......5

1.2. 一批示范电站并网在即，将助推核电新机组核准........6

1.3. 核电招标有望常态化，关注有望率先启动建设的机组.......6

1.4. 主设备招标意义更大，竞争格局相对稳定..........9

2. 核电基建投资有望持续抬升，建设商与主设备商有望率先受益.......13

2.1. 核电基建投资有望持续抬升.......13

2.2. 主设备制造与电站土建处于核电建设周期前期，有望率先受益......14

3. 核电发展四大趋势值得关注，顺势而为有望长期受益.......16

3.1. 趋势一：核电机组小型化......17

3.2. 趋势二：核电技术将从三代逐步向更加安全先进核电技术过渡......18

3.3. 趋势三：国产化向高端设备与材料深水区迈进........19

3.4. 趋势四：核燃料循环后端短板将补齐........20

4. 投资建议.....22

4.1. 板块投资策略........22

4.2. 重要标的.......22

4.2.1. 东方电气：核岛、常规岛主设备供应商，核电业绩弹性大......22

4.2.2. 久立特材：引领蒸汽发生器 690U 型管国产化........23

4.2.3. 浙富控股：具备多堆型控制棒驱动机构制造能力........24

4.2.4. 台海核电：核电主管道龙头，积极布局核电后市场.........25

4.3. 核电产业链的其他相关标的.........25

风险提示........27