关键词：建筑行业；行业情况；子板块；业绩情况；PPP
摘 要：
收入与业绩增速继续放缓。稳增长与房地产去库存效果显现， 业绩增速自2015Q4 起有所回升。2016年 Q1 收入增速为 3.93%， 较去年一季度下降 7.45 个 pct；归母净利润增速10.34%， 较去年一季度下降 0.72 个 pct。从 2014 年 Q1 起， 行业收入与利润增速处于下降通道， 2015 年 Q3 降至最低点.。随着国家稳增长及房地产去库存政策发力， Q4 起业绩有所回升， 单季业绩增速为 13.9%，显著快于 Q3 的-0.6%，也高于 14 年同期的 1.89%。
目 录：
1. 行业整体情况..... 4
1.1. 行业增长情况：营业收入和业绩继续放缓.... 4
1.2. 行业盈利能力：毛利率净利率提高，期间费用略微上升.... 5
1.3. 行业负债及营运能力：负债率有所降低，资产周转率持续下滑.... 7
1.4. 行业现金流情况：现金流持续显著改善.... 8
2. 各子板块收入和业绩整体情况..... 9
3. 子板块详细情况..... 11
3.1. 装饰行业..... 11
3.2. 园林行业..... 13
3.3. 专业工程..... 14
3.4. 设计行业..... 16
3.5. 钢结构行业.... 17
3.6. 国际工程..... 18
3.7. 基建和房建.....19
3.8. 建筑智能.....20
3.9. 水利工程......21
4. PPP 签约加速，将带动建筑企业订单及业绩快速增长。...23
5. 投资建议.....24
6. 风险提示.....24
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