2019H1，纺服板块的业绩增速低于大盘，消费类板块中表现居后，仅高于汽车和轻工行业，Q2 单季度业绩下滑明显。细分来看，制造端更具韧性，毛纺、印染子板块表现相对较优。板块成分股业绩增速中位值均不及全 A，个股分化明显。

1 行业疲软背景下，再次提示业绩坚挺公司的投资价值.. 3

2 中报业绩简述.. 3

3 行情与估值.. 5

4 原辅料数据跟踪. 6

4.1 内外棉价月内跌幅较大.. 6

4.2 羊毛价格继续下跌，茧丝市场有一定的秋季行情.. 7

4.3 原油、化工化纤产品价格受到一定压制. 8

4.4 实单拿货意向未见有效提升，染料价格继续下跌.. 8

4.5 黄金现期货价继续走高，人民币、澳元贬值持续.. 9

5 消费数据及行业资讯... 9

5.1 内外消费数据跟踪.. 9

5.2 中美农业部棉花预测数据.. 10

5.3 时尚资讯... 10

6 风险提示..11