5G 时代已经到来，10 月1 日，美国Verizon 宣布商用5G；12 月1 日，韩国三大运营商同时宣布商用5G，且部分运营商部署计划激进，韩国LG U+年内将部署7000 多基站。截止2018 年11 月全球已经有81 个国家192 家运营商正在开展5G部署相关工作，华为全球已发货1 万台基站，获得26 份商用合同。12 月6 日，国内三大运营商获得全国范围5G 中低频段试验频率使用许可，国内5G 预商用部署即将展开，三大运营商资本开支将重回上升通道。

一、 2018 年初至十二月回顾  .. .. .. .. . 4

二、下一个通信时代到来， 5G 全球落地开花 .. .. .. . 6

（一）美、韩 5G 陆续宣布商用，运营资本重回上升通道.. .. .. 6

（二）MASSIVE ASSIVE MIMO 技术应用，射频领域最受益 .. .. .. . 10

（三）5G 技术革命，打造全新应用需求 .. .. .. . 18

三、云计算高景气， IT 支出不断提升 .. .. .. ... 21

（一）云计算支出成为企业 IT 支出重要组成部分 .. .. .. ... 21

（二）全球云计算高速增长，中国市场势头强劲  .. .. .. .. 21

（三）美国巨头云集，中国阿里、腾讯后来居上 .. .. .. .. 23

（四） 2018年云计算厂商资本支出不断上涨 .. .. .. ... 27

（五）数据流量爆发，服务器市场迎来高景气度.. .. .. .. 30

（六）2018年数据中心基础设施采购量不断上涨  .. .. .. . 32

（七）数据中心建设仍处高峰 .. .. .. .. .. 33

四、建议关注 .. .. .. .. .. . 38

（一）中兴通讯 .. .. .. .. .. ... 38

（二）烽火通信  .. .. .. .. .. ... 39

（三）光迅科技 .. .. .. .. .. ... 40

（四）光环新网  .. .. .. .. .. ... 41

（五）通宇讯  .. .. .. .. .. ... 42

（六）世嘉科技 .. .. .. .. .. ... 43

（七）亿联网络 .. .. .. .. .. ... 44

（八）星网锐捷 .. .. .. .. .. ... 45

五、风险提示 .. .. .. .. .. . 46

插图目录 .. .. .. .. .. ... 47

表格目录 .. .. .. .. .. ... 49