5398 篇
13910 篇
478046 篇
16307 篇
11770 篇
3941 篇
6548 篇
1253 篇
75652 篇
37909 篇
12167 篇
1665 篇
2867 篇
3421 篇
641 篇
1241 篇
1980 篇
4921 篇
3875 篇
5491 篇
【粤开宏观】社融超预期回落之下的经济_10月金融数据点评
10 月金融数据公布,基本上是对经济运行情况的再验证,揭示经济恢复的基 础尚不稳固。表内企业中长期贷款、表外委托贷款延续多增与基建支撑相对 应,居民短期贷款减少对应于疫情反复对消费的掣肘,居民中长期贷款减少 对应于地产销售走弱,企业短贷少增与生产受制约相关,政府债少增与财政 错位密切相关。一言以蔽之,经济层面基建和制造业投资仍有支撑,但供需 两弱的局面已成为共识,出口超预期转弱,消费恢复仍然面临居民收入不振、 资产负债表受损和消费场景受限等挑战,地产不确定性仍大,生产重回收缩 区间。
一、社融:总量再次下探,人民币贷款成最大拖累项 ................................................................................................ 4
二、信贷:基建对企业部门拉动仍显著,疫情反复导致居民信心转弱 ...................................................................... 5
三、货币供应:M2 或已处于阶段性顶点 ................................................................................................................... 6