2014 年以来，国家出台了一系列政策推动充电桩建设，展现了对新能源汽车产业的支持决心。其中，2015 年 10 月《指导意见》中提到 2020 年基本建成适度超前、车桩相随、智能高效的充电基础设施体系，满足超过 500 万辆电动汽车的充电需求；随即 11 月《发展指南》提出“十三五”阶段充电基础设施发展的总体目标，以及分区域和分场所建设的目标与路线图。我们认为，在此之前国家对高铁和高速公路建设定调“适度超前”，实施效果明显，本次“适度超前”推进充电基础设施建设，可见国家层面对电动汽车充电的支持力度。

1.  充电桩源自电力电子技术..... 4

2.  定调“适度超前”，支持力度显著...... 6

3.  国网、地方齐发力，市场启动商机浮现....... 9

3.1. 充电桩新增市场超千亿元规模....... 9

3.2. 国网招标指引市场方向........ 9

3.3. 地方规划提供更大空间....... 11

4.  加快运营布局，创新服务模式..... 13

4.1. 充电运营模式分析.... 13

4.1.1. 投资主体........ 13

4.1.2. 投资运营关系....... 14

4.1.3. 盈利模式........ 15

4.2. 运营项目盈利测算....... 17

5.  相关公司估值...... 17

5.1. 充电设备生产商........ 19

5.2. 充电设备生产及运营商..... 20

5.3. 充电设备运营商...... 21

6.  风险提示..... 22

7.  补充说明...... 22