补贴目录管理即将放开，存量项目补贴压力有望得到缓解。可再生能源补贴制度的实施和可再生能源发展基金的设立是推动我国可再生能源行业发展的决定性因素；随着存量项目补贴拖欠问题的持续恶化，财政部拟通过改制（拟放开目录管理）、少补（“绿证”交易和市场化交易）、多收（加强可再生能源电价附加征收力度）等三方面措施缓解补贴压力；同时进一步加快对合规项目补贴资格的确权（电网企业确认），也有助于推动存量项目的资产证券化。

1、 前世——基金因何而起 . 4

1.1、 政策和补贴支持推动可再生能源发展 ... 4

1.2、 补贴体量加速增长，基金成立刻不容缓 ........ 8

2、 今生——基金带来了什么 ..... 10

2.1、 好处：可再生能源发展进入“黄金时代” ....... 10

2.2、 问题：补贴资金缺口不断扩大，重建设轻消纳带来弃风弃光隐患 .. 13

3、 未来——平价上网+市场化交易，行业迎来新发展 ... 19

3.1、 新建项目平价上网可期，技术和省别差异性将显现 ...... 20

3.2、 市场化交易等三举措缓解存量项目补贴压力 ........ 25

4、 投资建议 ... 29

5、 风险分析 ... 30