关键词：建筑；钢结构；家装；投资
摘 要：1）本周建筑行业板块随大盘显著回调，整体涨 幅跑输市场近2.6%，装修装饰（江河创建、宝鹰股份）、设计咨询 （中衡设计）、钢结构（杭萧钢构）等标的表现突出。2）房地产去库存政策陆续出台以来，上海、深圳等地楼市持续火爆，我们认为受益于国家不断推出的房地产去库存政策及春节后传统消费旺季的影响，家装行业有望迎来年内景气度较高的时期，我们判断家装项目签约及施工数量将达到年内峰值，由此家装企业将获得季节性收 入提升，并对全年业绩水平奠定基础。3）中央关于进一步加强城市规划建设管理工作的意见为未来国内城市建设和发展定调，我们维持相关设计、施工及钢构公司有望从中受益，特别是钢结构行业将受益于棚改推进、房地产去库存及建筑工业化等多重利好因素催化， 有望迎来较高景气度发展时期。
目 录：

1、本周行业及个股表现复盘 ............ 4

1.1、装修装饰、设计咨询、钢结构等标的表现突出......................... 4

1.2、行业整体市盈率为 15.79倍，具有较大安全边际 ..................... 6

1.3、行业总市值降至 1.34万亿，分布存在较大的不平衡 ................ 7

2、行业投资逻辑及推荐 .................... 7

2.1、房地产去库存政策及季节性因素利好家装行业......................... 7

2.2、钢结构行业有望受益于城市规划纲领文件出台等利好 .............. 7

2.3、坚定看好行业内优质转型升级标的 ......... 7

3、重点研究公司 ................................ 8

3.1、中工国际（002051） ............................. 8

3.2、神州长城（000018） ............................. 9

3.3、东易日盛（002713） ............................. 9

3.4、东华科技（002140） ............................. 9

3.5、苏交科（300284） ................................. 9

3.6、北方国际（000065，停牌） .................. 9

3.7、广田股份（002482） ........................... 10

4、行业动态 .... 10

5、2015年公司年报业绩预告及业绩快报情况 ............... 11

 6、投资评级 .... 13

7、风险提示 .... 14