关键词：环保；政策；细化；执行力；加强；大气；垃圾焚烧；市政污水
摘 要：2014年，环保十年黄金期刚刚开始。十年黄金期政策篇：政策细化，执行力加强。十年黄金期行业篇：固废确定增长，污水超预期，大气寻持续增长。大气寻持续增长：监测+运维。垃圾焚烧增长确定，餐厨机会在分歧中产生。市政污水或超预期，持续关注膜行业。
目 录：

一、2014年：板块分化中寻确定性机会

（一）环境突发事件和政策预期催生2013 年环保大行情

（二）2014 年：环保十年黄金期刚开始

1、环保列为经济新支柱产业

2、环境到了需要政府作为的时刻

二、行业黄金期政策篇：明责、加强执法、引入市场机制

（一）强化刑事司法手段

（二）地方政府约束加强

（三）引入市场调节机制

三、环保黄金期行业篇：固废确定、污水超预期、大气寻持续增长

（一）肯定政府政策有效性

（二）农村环保、土壤、水污染防治政策值得期待

四、大气寻持续增长机会：监测+运维

（一）污染治理监测先行，环境监测行业有望迎来拐点

1、国家环境空气监测网建设不断深化，监测设备进口替代加速

2、政府环境监测部门职能转变，运维服务外包大势所趋

3、环境监管拟实现直管，尤其利好龙头厂商

二、雾霾倒逼机制持续，运维将成大气治理主要逻辑

1、脱硝工程增长渐缓，特许经营持续性更佳

2、价格机制理顺，运维迎来大发展

五、固废：垃圾焚烧最确定，餐厨机会在分歧中产生

（一）垃圾焚烧是增长最为确定的固废子行业

1、“十二五”垃圾焚烧市场800 亿元

2、垃圾焚烧项目推进速度超预期

3、上市公司领跑行业

（二）餐厨市场机会在分歧中产生

1、“十二五”餐厨市场150 亿

2、工艺缺失是行业没有启动根本原因

3、看好工艺输出为主的商业模式

六、污水：市政污水或超预期，持续关注膜领域

（一）市政污水市场或超预期

（二）持续关注膜领域

1、市场拐点看家用净水器市场

2、时代沃顿为国内企业第一龙头

3、家用净水器暴发催化剂：国内家电大厂发力