1月休闲服务行业整体上涨6.2%，相对沪深300跑赢0.2个点，申万各行业中排名5/28。板块内部个股表现分化，旅游综合板块和酒店板块表现较好，中国国旅、中青旅、锦江股份等板块表现较好，目前行业TTM估值为42倍（17年初未48倍）。

一、旅游行业........5

1）行情回顾： 1 月旅游板块景气向好，龙头公司表现较好.......5

2）数据跟踪：酒店、免税高景气延续，出境游呈现复苏趋势.....7

国内游： 12 月旅游淡季，全国主要景区客流均有高增长.......7

出境游：出境游数据加速向好，各目的地景气度均有复苏......10

酒店业： 12 月行业高景气延续，供需向好和产品升级共促行业向好....16

3）重要公司业绩预告........19

4）旅游公司及行业公告.........23

旅游行业公司公告......23

5）旅游行业观点：免税、酒店、出境游景气向上，建议继续关注白马标的......24

二、教育行业.......26

1）教育板块市场回顾： 1 月平均下跌 2.1%，跑输沪深 300 指数 8.2 个百分点......26

2）教育公司业绩预告和公司公告.........27

教育行业公司公告.....28

3）教育行业观点：各地民促法细则陆续落地， 龙头公司估值优势显现.....29