5 月中国A 股有色指数跑赢沪深300（有色涨2.26%、沪深300 跌7.24%），且为唯一正收益的行业；子板块中，涨幅最大的为磁材（37.25%）、稀土（28.9%）、钨（17.36%）。5 月缅甸矿进口封关导致中重稀土供给收缩，价格大涨（氧化铽涨14.56%、氧化镝涨32.89%），而贸易争端中稀土的战略作用影响投资者预期，轻稀土价格亦上涨（氧化镨钕涨21.72%）

一、核心观点 ...................................................................................................................... 6

（一）锂电材料：氢氧化锂、钴价下跌 ..................................................................... 6

（二）工业金属：贸易争端愈演愈烈，工业金属价格承压 ........................................ 8

（三）稀贵金属：稀土、黄金、钼涨价 ..................................................................... 9

二、有色金属行业上月表现 .............................................................................................. 11

三、金属价格 .................................................................................................................... 13

四、宏观经济 .................................................................................................................... 20

五、重要公司公告 ............................................................................................................. 21

六、下周上市公司股东大会 .............................................................................................. 25

七、重要新闻 .................................................................................................................... 26

八、风险提示 .................................................................................................................... 30