政策及其出台背景  1

差别化调降住房交易环节的税负 ................ 1

简化房地产交易税负的征管 ....................... 2

意在发力去库存，维持一定的开发投资增速 ................................... 2

政策出台节奏超越市场预期 ....................... 4

政策效果评估 ........ 5

一线城市：市场预期可能变化，房价或将上涨 ............................... 5

对三四线城市市场影响有限 ....................... 9

二线城市：去化加快，库存压力明显得到缓解 ............................... 9

维持 2016 年房地产开发投资增速在-5%—2%的预测 .................. 12

风险提示 ............. 12

谨慎理由不复存在，上调行业评级到“强于大市”...................... 13