关键词：石化行业；油气改革；国际油价；投资线索
摘 要：
我们认为在 2015 下半年，有两个方面需要给予特别关注。一是国内下半年对油气体制改革讨论比较多，据称新一轮油气改革方案已经形成并已经上报，即将下发。改革将包括上游、管道、流通领域、监管等多个方面。2016 年，油气改革将是十分重要的投资题材和线索。 二是石化产业链比较长，涉及的产品、服务众多，虽然行业整体呈下行趋势，但仍不乏有亮点的产品和环节，可以在弱势中多多关注。
目 录：
一、 2015 年石油和化学工业回顾................................................................4
1 、主营业务收入持续下滑.............................................................4
2、能源与主要化学品产量大部分同比增长...........................................................4
3、行业投资增速历史最低..................................................................5
4、出口继续下降....................................................................5
5、能源需求保持平稳.......................................................................5
6、上游利润大幅下滑....................................................................6
7、价格持续低位波动..........................................................................6
8、股市表现：指数大起大落，相对涨幅垫底...............................................6
二、国际原油走势分析与价格展望.....................................................9
1 、国际油价低位震荡..............................................................9
2、影响油价因素复杂而众多................................................9
3、供需基本面：全面过剩............................................................................10
4、美元强势，高位震荡.........................................................................12
5、 2016 年油价展望.......................................................................13
三、投资线索....................................................................13
1 、油气体制改革呼之欲出.............................................................14
2、继续关注 PX-PTA 产业链................................................................16
四、投资建议与重点公司...............................................................................20
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