买高股息，哪个指数更靠谱，更值得跟踪？当前三种主流红利指数表现差异较 大，主要是周期红利、成长红利、稳定红利型企业占比的差异。中证高股息策 略指数中周期企业多，因此波动和短期绝对收益高；中证高股息精选指数则主 要为消费型企业，金融企业占比少；中证红利指数相对均衡，能够较好的衡量 高股息策略表现，因此下文选取其为主要代表。

1. 高股息策略是在买什么？ .............................................................. 3

2. 风险偏好回落与稳增长阶段，高股息策略有明显超额收益 .................... 3

2.1. 进可攻：“大金融”的特征受益于稳增长政策发力 .......................... 4

2.2. 退可守：“大市值+低估值”的特征在风险偏回落时具备防御性 ......... 6

3. 高股息策略进可攻退可守，红利标的筛选 ......................................... 7