染料属于精细化工产品，主要应用于各种纺织纤维的着色。2016 年全国染料产量达 92.8 万吨，其中分散染料和活性染料是最重要的两个品种，占比分别约为48%和 27%。染料及中间体衔接石油化工、煤化工和印染行业，位于产业链中游，下游印染行业较为分散，行业属性决定了染料公司有较强议价能力。

染料：色彩改变世界...5

品种繁多，百花齐放..5

染料产业链跨度极广..7

需求端：寒冬已过将回暖...10

纺服消费景气回升为决定因素.10

印染行业产量增长为直接原因.11

染料出口小幅提升为辅助动力.13

供给端：环保趋严难扩增...14

行业东进，中国已成染料大国.14

分散染料：寡头垄断，格局已稳固...14

活性染料：群雄纷争，布局中间体...15

环保趋严提升准入壁垒，逼迫产能出清.17

淡季不淡，染料价格中枢有望稳步上移..19

重点公司分析..21

浙江龙盛：染料行业全球龙头，多元业务协同发展.21

染料：霸主地位稳固...22

中间体：产业链关键布局.23

房地产：享受城市发展红利.24

闰土股份：积极布局全产业链，显著受益产品涨价.25

染料行业巨头，全产业链优势明显..25

助剂及基础化工业务锦上添花...26