门店数量的持续扩张是连锁药店企业维持业绩增长的重要因素，在扩张过程中，一般采取在已经布局的区域内密集开店和跨区域新开店两条腿同时走路。由于具有一定品牉效应和现成的物流设施，区域内密集开店盈利周期相对较短，风险较小；跨区域开店虽然面临盈利周期拉长的问题，但这是连锁企业长进収展的必经之路。

一、 我国大中型药店多为区域性公司，扩张空间可观... 6

1.1 我国大中型药店分布区域有限，扩张空间可观...6

1.2 我国多数连锁药店规模普遍较小.7

1.3 规模较大的连锁药店创收能力更强...7

1.4 收购整合是中长期行业发展主旋律...8

二、 日本TOP4 连锁药店跨县扩张之路. 8

2.1 Tsuruha：从东北跨越到西南，挑选有利区域扩张..10

2.2 Cosmos：南方龙头企业，稳步向北扩张.14

2.3 松本清：唯一的全国布局连锁药店.16

2.4 Welcia：以关东地区为核心，向两端扩张...18

三、 国内上市连锁药店外延扩张如火如荼. 21

3.1 一心堂：云南省内龙头成长为西南区域龙头..21

3.2 益丰药房：门店数量增长迅速，多个省份均衡发展...22

3.3 大参林：雄踞南方市场，省内扩张空间可观..23

3.4 老百姓：遍布全国17 省，扩张空间广阔.24

四、风险提示：. 25