机械行业年报预告亮眼，板块复苏确定性高，继续看好机械行业估值修复带来的投资机会。全球产业链重构视角下投资机械具备优势竞争力企业，继续推荐轨交板块、工程机械板块，推荐油服板块。机械行业已公布业绩预告的146个标的中，有108个标的业绩预增或扭亏，其中39个预告增幅超过100%；有38个标的业绩预减或续亏。PMI印证龙头集中趋势。12月PMI51.6%，连续17个月高于荣枯线，大企业PMI53.0%，高于中小企业，制造业龙头集中趋势显著。重点关注利润有望超预期释放的工程机械、轨交板块，重点关注受益于国际油价上涨的油服板块，高成长预期的半导体、面板行业，以及各细分领域龙头，关注工业机器人、高端机床等高端制造领域机遇。

1. 核心观点...... 4

1.1 核心组合：康尼机电、伊之密、杰克股份、浙江鼎力、三一重工、恒立液压..... 4

1.2 投资策略：机械行业年报预告亮眼，看好板块估值修复带来的投资机会...... 4

1.3 子板块观点...... 4

1.4 近期重点报告........ 6

1.5 重点公司估值及评级...... 7

2.上周市场回顾....... 7

3.宏观数据：固定资产投资稳定增长，原材料持续高位震荡9

3.1 国内宏观：固定资产投资稳定增长，制造业投资持续复苏 ..... 9

3.2 国际宏观：国际经济持续向好，出口数据大超预期 .......... 14

3.3 制造业营收：营收和利润增速维持高位..... 16

3.4 原材料价格：动力煤、天然橡胶价格上涨，钢材、焦煤价格下降16

4. 工程机械：销量维持高速增长，龙头企业持续受益 ... 17

4.1 高频数据跟踪：工程机械销量持续高增长..... 17

4.2 重要资讯：混凝土机械全面提价，工程机械行业持续复苏 ..... 18

4.3 投资策略：工程机械龙头进入利润表修复期，持续推荐行业龙头 19

5.3C 自动化：关注苹果创新大周期，推荐核心受益标的 . 19

5.1 高频数据跟踪：智能手机出货量稳定，关注苹果创新周期 ..... 19

5.2 重要资讯：金立危机警示，手机行业洗牌在即.... 21

5.3 投资策略：关注设计迭代与 5G 落地，关注核心受益标的 ...... 21

6.锂电设备：新能源车景气持续，重点关注锂电设备龙头 21

6.1 高频数据跟踪： 12 月新能源汽车销量维持高速增长 .......... 21

6.2 重要资讯：中国 2017 年电动汽车锂电池装机 33.55GWh，同比增长 21%...... 22

6.3 投资策略：锂电设备需求分化，推荐高端锂电设备龙头 ....... 22

7.高端制造：制造业投资持续复苏，关注相关受益标的 .. 23

7.1 高频数据跟踪：工业机器人、叉车产量同比大增，金属切割机床产量下跌..... 23

7.2 重要资讯：中国家电巨头扎堆布局工业机器人，核心零部件成产业崛起关

键....... 24

7.3 投资策略：制造龙头强者恒强，产业升级持续推进..... 24

8.煤炭机械：煤机装备产值高增长，煤炭后周期回暖.... 24

8.1 高频数据跟踪：煤机装备产值高速增长，煤炭后周期回暖... 24

8.2 重要资讯： 山西：今年要淘汰落后煤炭产能 2300 万吨左右.... 25

8.3 投资策略：煤机需求维持高位，持续关注煤机标的..... 25

9.轨道交通：景气度将触底反弹，关注核心零部件产业链 26

9.1 高频数据跟踪：铁路机车产量稳定增长， 2017 年固投略低于预期26

9.2 重要资讯：对接一带一路，泰国寻找发展新机遇....... 26

9.3 投资策略： 2018 年高铁预计投产里程大超预期，预计全年动车组采购量不低于 450 标准列....... 27

10.油气设备：全球钻机数加速上升，关注油服受益标的 . 27

10.1 高频数据跟踪：全球钻机数维持增长，原油价格小幅上涨.... 27

10.2 重要资讯：国际能源署预测：随着油价上涨，美国石油产量将出现爆炸性增长.... 29

10.3 投资策略：天然气价格受益于油价，高位运行带动资本开支 .. 29

11.交运设备：自主品牌汽车势头强劲，关注轻量化标的 . 29

11.1 高频数据跟踪：汽车销量稳定增长，商用车增速较快..... 29

11.2 重要资讯： 2017 新能源汽车销量超预期，车企面临优胜劣汰 . 31

11.3 投资策略：汽车轻量化大势所驱，利好相应产业链公司... 31