钢材价格：11 月 Myspic 钢材价格指数涨幅 16.38%。Myspic 长材指数月涨幅15.79%，扁平材指数月涨幅 17.02%。11 月 30 日，螺纹期货主力合约收盘价3000 元/吨，月涨幅 15.4%；螺纹现货 3070 元/吨，月涨幅 20.4%。

1. 钢材价格：钢价持续上涨... 6

1.1 现货价格：11 月Myspic 钢价指数上涨16.38%，板材涨幅高于长材. 6

1.2 期货价格：螺纹和热卷主力合约月涨幅分别为15.4%和9.4%... 7

2. 成本价格：11 月铁矿石和焦炭价格上行. 8

2.1 铁矿石：11 月MyIpic 矿价指数上涨16.88% .. 8

2.2 原燃料：11 月冶金焦价格大幅上涨，双焦期货价格上涨后回调. 9

2.3 废钢价格上涨后回调，海运费价格涨幅明显. 9

3. 盈利情况：盈利分化，板材好于长材.10

3.1 钢材毛利：11 月长材毛利下滑，冷热板毛利提升..10

3.2 盈利面：11 月全国盈利钢企周均值50.31%，环比下降2.15pct.12

4. 产量供给：11 月高炉开工率下滑，粗钢产量环比下降..13

4.1 产量：11 月全国日均粗钢产量环比微降0.01%...13

4.2 开工率：11 月全国高炉开工率小幅下滑..14

5. 库存水平：11 月钢企和社会钢材库存下降..14

5.1 钢企库存：成品材库存环比下降，处于低位..14

5.2 社会库存：11 月钢材社会库存下降，低位运行...15

6. 进出口量：11 月钢材出口环比增加5.59%..16

7. 下游需求：11 月地产投资增速回落，汽车产销量创新高.16

7.1 房地产：楼市调控成效显现，11 月地产投资销售增速回落...16

7.2 基建固投：11 月基建投资增速环比下降，固投增速环比持平..17

7.3 汽车：购臵税优惠政策年底到期，11 月汽车产销量创新高...18

8. 行业景气：11 月钢铁行业PMI 指数为51.0%...18

9. 行业大事：多地清查中频炉，严治“地条钢”..20

10. 股票行情：11 月WIND 钢铁指数上涨7.14% ...20

11. 投资建议：短期继续看涨.23